Kuyhwon Tay Kuyhwon Tay Author
Title: 专家:国家银行或宣布降息!
Author: Kuyhwon Tay
Rating 5 of 5 Des:
马来西亚国家银行(BNM)将在7月13日召开议息会议。据悉国家银行可能会在此次会议中宣布降息消息。 回看时间表,国行上一次调整利率政策,距今正好两年;尔后,国行就陷入“静观其变”模式,显示过去两年...
马来西亚国家银行(BNM)将在7月13日召开议息会议。据悉国家银行可能会在此次会议中宣布降息消息。

回看时间表,国行上一次调整利率政策,距今正好两年;尔后,国行就陷入“静观其变”模式,显示过去两年间的经济波动或放缓程度,不足以动摇国行按兵不动的决心。国行在两年前进行的利率调整,是将隔夜政策利率上调25基点,从原本的3.00%上修至3.25%。

然而英国脱欧使全球风云变色,经济成长展望深深受挫,各国中央银行于是被迫再一次慎重将货币政策捏紧在手,准备随时迎战经济逆流。

换句话说,降息潮或将在全球各国陆续涌现,亚洲新兴市场更判定为降息重镇,各国料被迫透过降息来振兴经济,已有两年时间不曾调整隔夜政策利率(OPR)的大马,也被一些领域专家断言在下半年降息。

即使在英国决定脱欧前,大马经济也早已举步难行,各主要经济数据都显示大马经济正在放缓当中,4%经济成长岌岌可危,也因此,降息呼声早就在市场流传了一段时日,只是国行选择谨慎行事,始终未改变其货币政策。

今年5月,国行正式告别丹斯里洁蒂时代,接任的新总裁拿督慕哈末依布拉欣,走马上任短短两个月后即被迫在第一道重大分叉路口前作抉择:究竟是要继续静观市场动态,还是果断推出宽松政策救市?

虽然在洁蒂卸任前,大马经济早已放缓多时,显示单是经济放缓未必足以让国行降息,且除降息外,国行其实还能采用其他更温和的宽松措施来刺激经济,如今年初实施的降低银行法定储备金(SRR)即是一例。

不过,由于英国脱欧的冲击难以估计,加上大马经济被公认的4%成长底限正面临眺战,大环境对比洁蒂在任时已变得更复杂;因此,保持隔夜利率不变的做法是否恰当,势必让慕哈末和其工作团队陷入苦思。



不管慕哈末的最终决定为何,市场本身其实已提前认定国行必定会在下半年降息,原因包括:

1.)国内经济活动持续放缓


虽说短期经济表现未足以构成国行降息的理由,但是,国内经济如今不但面对短期表现惨淡的威胁,中期展望也备受挑战,至今无迹象显示持续放缓中的大马经济能够在未来反弹,这加深了国行降息的必要性。

之前,市场预测经济成长跌破4%会是国行降息爆点,而实际上我国经济目前也确实已逼近分水岭,首季成长只有4.2%,市场专家也都普遍预测剩余3季表现会更差。

一般上,只要经济颓势只是暂时性,国行不太可能直接调整货币政策,但目前问题是大马经济成长动力正因内外需低迷而渐渐流失,若当局再不推出振兴措施,则可能会“黄金救援时期”,造成经济成长进一步放缓。


2.)全球中央银行陆续降息

由于经济低迷不振,面对降息压力的其实不止大马而已,区域各国如印尼、泰国、新加坡、印度等,早早已启动宽松政策;面对同侪竞贬货币,颇依赖出口的大马料难逆市而行,被迫降息。

资料显示,在大马按兵不动期间,印尼中行今年至今已4度降息,泰国也已两度降息,印度也降息一次,新加坡则持续透过宽松货币刺激经济;而且,各国中行都强调若有需要的话,会在下半年进一步放宽货币政策。

理论上而言,若大马经济足够强大,那的确有能耐漠视区域降息潮,继续捍卫现有货币政策立场,可惜现实情况是大马过去一年早已深受外需低迷所苦,不仅出口受创,国内经济活动也明显放慢,加上英国脱欧带来更多变数,大马不太可能继续自命清高。







为应付区域降息潮和经济放缓,分析员认为即使国行下周“闪电降息”也不让人意外,毕竟经济放缓程度已超越当局预期,有分析员甚至大胆预测国行将在下半年两度降息,OPR可能遭下砍至2.75%。

其中,野村证券预测若经济成长跌破官方预测的4至4.5%范围,国行将迅速降息,而降息时机很可能就落在今年7月,降幅估计为25基点。

经去年暴跌后,马币兑美元汇率近期逐步稳定在约4.00令吉水平;不过,若国行选择降息,马币短期内可能重新转弱,不排除再下探4.20至4.30令吉,虽然潜在贬幅或已受限。

有鉴于此,国行在下半年出招救市的可能性很高,降息势在必行,看是在本周三、9月或是11月而已。



Advertisement

发表评论

手机用户请点击发表评论进行留言。
本站接受广告合作,请私讯联系本站Facebook专页。

 
Top